梅花创投合伙人无论是创业还是投资，黄金时代都已经过去了

梅花创投合伙人无论是创业还是投资，黄金时代都已经过去了

©️资本侦探原创

作者 | 李婷婷

“资本寒冬”的论调已经不再新鲜，募资金额和投资规模连续两年持续下滑，疫情黑天鹅让宏观经济面临更严酷的挑战：不少人认为，无论是创业还是投资，黄金时代都已经过去了。

一片悲观的声音中，梅花创投创始合伙人吴世春却觉得当下才是最好的创投环境，市场在泡沫破灭，不再浮躁之后，才进入了理性调整的阶段。

吴世春将创业比做是古代的科举，天使投资是选秀才，A轮融资是选举人，IPO是中进士。无论创投环境如何变化，风口如何火热，每年能中进士甚至高中状元的，始终只有极少一部分，因此，在市场冷静期中，能发现优质项目的概率反而增加了。

从这个角度来看待疫情之下创投环境的巨变，就能以更积极的心态，去发现许多新的机遇。

一方面是随着消费心理的转变，每一种消费品都有重做一遍的机会。消费者始终希望商品品质越来越好，价格越来越低，基于这两个永不满足的需求，就会有一代一代的消费品持续涌现。

另一方面是投资者的资金将向头部的创业者集中，只有最优秀的创业者，才能在当下的资本环境中拿到钱。在经过投资人更耐心更严苛的筛选之后，存活下来的优质项目将更利于LP的投资回报及市场的健康稳定。

关于大家普遍关心的疫情之下的市场机会，吴世春觉得来自投资者的预测都是可笑的，他更愿意等待创业者发现好的机会后，再去判断、修正创业者的认知。

这样的方法论或许与吴世春过往的经历有关。在专注早期投资之前，吴世春拥有五段创业经历，参与创立了商之讯、酷讯网、食神摇摇等项目。

丰富的连续创业经历，让吴世春对创业者与投资者的关系有着不一样的感悟，他更愿意倾听、尊重创业者的想法与才华。“如果你比创业者更牛的话，早就自己去做了，再好的投资人也赚不到最好的创业者能赚到钱。”

吴世春对当下创投形势的判断与思考，或许可以为深陷焦虑情绪中的创业者，增添一份信心。

成功的创业者转型创投人是一件顺理成章的事：基于对自己熟悉领域的深刻理解，以及在业内广泛的资源，创投人可以很方便地赚到“资源”和“认知”变现的钱。

创立梅花创投之前，吴世春也曾是一名连续创业者；但他并没有固守于单一的投资领域，而是选择广泛布局产业互联网、文化娱乐、消费硬件等赛道梅花创投合伙人无论是创业还是投资，黄金时代都已经过去了，并且在多个领域都取得了出色的投资成绩。

早期投资就是“投人”。梅花创投在投资时的原则是押注那些特别有“野心”、会对行业带来颠覆性变化的“小镇青年”。在多个场合，吴世春都反复强调过“小镇青年向上的欲望是中国经济发展的长期动力”这一观点，在他看来，小镇青年普遍拥有雄心壮志，能脚踏实地做大事。他们就是中国长期发展的动力源泉之一。正是一代又一代壮志凌云的年轻人，为中国改革开放40年的巨大发展贡献了一份力量。

这条投资准绳和吴世春的个人经历有关，他自己就曾经是一名小镇青年。初至北京时，吴世春人生地不熟，所有“北漂”经历过的痛苦与挣扎——被房东催租、向人借钱吃饭等——他都一一经历过。那段日子过得很艰苦，但也坚定了他要扎根城市、出人头地的决心。这种决心对于一个年轻人是一种巨大的力量，支撑着他一路披荆斩棘。

在为别人打工的那段日子里，吴世春每天的工作时长基本在16小时以上，除了吃饭、睡觉，眼里只有工作。正是这种近乎狂热的努力，让他在每一个工作岗位上都取得了突出的成绩，在华为屡获升迁，在百度也曾被评为优秀员工。

吴世春的首次创业是在2002年，做视频广告系统，取得了一定影响。后来他又和朋友一起开发企业通信工具，苦干了几年，没有人愿意投资。再后来他决定与陈华做酷讯网，前期发展十分顺利，很快便见到了第一位投资人，并获得了投资，随后逐步走上发展快车道……

2014年，吴世春成立梅花创投。转型成为投资人后，他依然保持着对工作全情投入的状态，甚至更胜以往。

吴世春认为，创业是和平时期最绚烂、最刺激的一种生活方式。创业可以改变人生、改变世界、改变人们的生活方式。很多人正在将这个愿景转化为现实。小镇青年白手起家的故事正在我们身边各处上演。

2020年8月18日，梅花创投迎来六周年生日，搬入了全新的办公室。和自己投资的创业企业一样，这家早期投资机构又一次准备跨上新平台，迈入新阶段。

从一开始，梅花创投的使命就是帮助聪明的年轻人成为伟大的企业家，以投资为链接纽带，帮助创业者提高科学决策的水平，真正地提高创业成功率。吴世春本人也总是积极参与对投资项目和创业者的互动辅导，积极地分享自己关于创业的认知、心得、经验和教训。创业者和投资人的两种经历让他逐渐思考起创业的本质问题。

吴世春认为，创业者需要的是一个完整的、能支撑自身成长和企业发展的底层思维系统。结合自己的观察和实践，他总结、提炼、完善了关于创业的一套理论，并将其称为“创业心学”。为了让更多人看到、认识到“创业心学”，梅花创投出版《心力：创业如何在事与难中精进》一书，详细阐述了创业心学所代表的创业思维底层逻辑。

在近期《陆家嘴》杂志的采访中，吴世春讲话言简意赅，表达观点直击核心，再次解读了“创业心学”在2020年新环境下的最新演绎。

《陆家嘴》：怎么会想到写《心力》这样一本书？

吴世春：所谓创业，就是创业者带领一群未知的人，去一个未知的地方，干一件未知的事情。自始至终，创业都在与不确定性为伍。

年轻创业者遇到的所有迷茫、困境以及至暗时刻，我都轻身经历过。正是这些经历，让我意识到强大的心力可以帮助创业者解决很多的问题。创业心学最大的价值和意义就在于，它为创业者提供了一套支撑创业者认知成长的底层思维系统。

实践中我发现，不管创业者的个人起点高低、创业的领域是什么，一个企业到最后能不能走得远，创始人的心力是最为关键的因素。

《陆家嘴》：2020年的疫情对创投行业带来很大影响，你有何体会？

吴世春：我经常说“事上练、难上得”。

对于企业来说，疫情和外部经济环境变化是一次大考，有的企业会倒下，有的企业会反而迎来一飞冲天的机会。

此次疫情，创业者应该如何面对？我有几点建议。

第一，我们要提升对于危机的认知力，增强应对危机的心力。第二，认知清楚，才能决策正确，才能转“危”为“机”。第三，创业者的心力强大，才能稳定“军心”，企业才能顺利转型。第四，跑赢同行，你的微观努力能够部分抵消某些宏观上的影响。很多行业都会出现“剩者为王”的现象。在危机中，创业者心力比较弱小的企业，很有可能会消失。第五，当下，正是你脱颖而出、跑赢市场的一个转机，这又是另外一种认知，唯有心力强大者方能把握。作为一位投资人，我依然看好未来10年，中国依然是创业和投资最有前景的地方，也依然看好那些“有野心”和有动力想要改变命运的年轻人。

《陆家嘴》：疫情期间看到梅花还投资了冻品到家这样的项目？

吴世春：冻品到家是一个用互联网提高供应链效率、降低物流成本的典型案例。

疫情其实没有影响我们的投资节奏。个人觉得在这个时间点恰恰是更好的投资机会。因为竞争少了，创业者也更务实，没那么浮躁了。

《陆家嘴》：科创板一周年感受到哪些变化？

吴世春：大家已经形成共识，科创版能给硬科技带来极好的退出通道。市场形成共识后梅花创投合伙人无论是创业还是投资，黄金时代都已经过去了，市场主体就会有稳定的预期，投资意愿就更强。我们团队也加大了硬科技方面的人员配置，也会去看更多的硬科技相关项目。

《陆家嘴》：你怎么定义一个好的投资人？

吴世春：“好”投资人并没有固定的定义。但我认为至少第一要有年轻的心态，才能看得懂未来的东西。第二要有学习的能力，不断进化。第三要有和创业者打交道、做朋友的能力。

以下是「资本侦探」与吴世春的对话实录：

资本侦探：长期来看整个消费领域会因为疫情发生哪些改革，你们在投资上会有哪些不一样的想法？

吴世春：消费上面，国家提出一个新的战略，要以内循环为主，兼顾内外循环，这是一个重大的信号。中国一定要发展内需，不管是所谓的消费升级，还是消费分级，都是要生产出高质量的能够满足用户需求的产品。用户肯定是希望品质越来越好，价格越来越低，这是两个永不满足的需求。在这种永不满足的需求里面，就会有一代一代的消费品出来。

每一种消费品梅花创投案例，在技术出现一个新变化，或者用户的消费心理发生变化的时候，都会重做一遍。造车有造车新势力，电视有电视新势力，像小米原来不是造电视的，现在电视出货量很大，还有一些普通消费品，如饮料、美妆，公司原来不是这个领域的，因为认识到这里面的机会，发现用户某一个点需要得到满足，它就会进去。所以消费是一个永恒的主题。

资本侦探：疫情期间消费欲望某种程度上被压抑，会不会影响整个消费市场的发展？

吴世春：对于耐用品的消费是被压抑了，但是一些生活必需品还是出现了很高的增长速度，像我们投的鲨鱼菲特这种健身用的鸡胸肉，年轻女孩子喜欢的MOODY美瞳梅花创投案例，今年都出现了爆发式的增长。中国的消费市场总体偏冷，但是有很多细分领域出现了亮点。投资当然要从一个偏冷的格局中找到爆发的亮点。

资本侦探：梅花在布局消费这一块，更多的是从生活必需品方向来看？

吴世春：生活必需品里面，我们投的饮料也发展很好，但我们不仅投了生活必需品，我们也投了理想汽车，还投了马上要发射的火箭，对我们来说，只要看到新的机会，我们都觉得是有投资价值的。

资本侦探：投资中的风险主要来自于哪方面？

吴世春：一是政策，政策的确定性和连贯性非常关键，比如2015年时政策明确支持互联网金融，当然大家都看到后面政策有很多变化。在教育、文娱等领域，如果政策能够保持连贯，投资时就比较容易规避这块的风险和雷区。

另外一块是大的黑天鹅或者灰犀牛的影响，比如疫情在国内以及全球都带来了很多变量，像的创始人说的，他们花了十二年建立了一个商业模式，在六个月内就被摧毁了。这种影响超出了一个CEO或者一个投资人能够想象或者预测的，像孙正义投的一些项目，因为大的宏观环境的影响，损失挺惨重的。

资本侦探：疫情期间，你对创业者会有什么样的建议？

吴世春：花钱要慢，分股份要慢，引入高管要慢，产品迭代和变现要快。我们把这个叫做三慢一快的打法。

“再好的投资人也赚不到最好的创业者能赚到钱。”

资本侦探：从全球的视角来看，你觉得中国当前的VC行业处于什么样的阶段？

吴世春：如果从全球回报来看，现在VC行业肯定是低谷阶段。二级市场屡创新高，使得一级市场的回报有点黯然无色，VC市场大头还是在中后期，早期占的比例很小很小。

资本侦探：跟美国这种成熟市场相比，中国VC市场还有哪些地方需要成长？

吴世春：各方面，规模，基金的投资能力，整个行业的链条，政策支持，LP的成熟度。

资本侦探：现在这个阶段跟前两年相比，整个创投行业没有之前那么火了，创新创业的机会也少了？

吴世春：我觉得这是理性调整的阶段，人的需求还是在不断地增加，哪怕是在疫情情况下，人只是口袋里钱少了，但是每个人还是想吃更好的，穿更好的，用更好的，这些都是最好的需求。

资本侦探：你在创立梅花创投之前也是一个连续创业者，你认为当下这个阶段是创业的好机会吗？

吴世春：如果你做好准备，任何时候都是好机会，如果你没有做好准备，什么时候都不是。

资本侦探：现阶段大家普遍认为创业机会在从C端向B端转移，对于专注早期的投资机构来说，是不是遇到一些更大的挑战？

吴世春：相比所谓的移动互联网兴盛期，其实现在的投资环境更好。

第一梅花创投案例，现在少掉了很多泡沫，少掉了很多创业者的浮躁。第二，创业板改制后，明年后年变成了IPO大年，很多科技型企业的上市速度会比原来要快很多，这个对我们做早期投资都是好事情。

做投资有大年小年之分，所谓的大年就是今年有大的赛道、大的风口，但是，真正能跑出来的项目，一年也就那么几个。有一个比喻，创业就像古代的科举，天使投资是选秀才，A轮是选举人，能够IPO的是中进士，但是每年或者每三年也就只有一个状元，概率很低。就像现在的拼多多、头条、美团这种级别的，也是几年出一个，所以不管是大年小年，每年能中进士的也就那么多。

资本侦探：你在识人、找项目时的基本方法论会发生什么变化吗？

吴世春：我们还是一以贯之地坚持选人重于选事的原则。

我们识人的方法论只会不断地提高，我们都是花钱买过教训的，没有经过亏钱的投资人不是好投资人，没有经过周期的投资基金也不是好的基金。只有风格不飘逸，持续坚持累积某一方面的优势，这种基金才能基业长青。梅花会一直坚持在早期投资这块，坚持投科技和消费这两个大的赛道，坚持在投人这个主要的事情上。

人上面的话，说来说去还就是这几点，格局、心态和强大的内心。

资本侦探：过去二十年，新经济是由互联网技术来推动的，接下来，你觉得系统性的机遇会由哪些因素推动？

吴世春：我觉得本质上的驱动无外乎就是两个，一是技术的创新，二是需求的拉动。

资本侦探：你觉得哪些方向的技术会带来比较长期的机会？

吴世春：像5G的应用，人工智能的落地场景，大数据，一些硬件技术的突破，都会让很多产品值得重做一遍。

资本侦探：你最近提出一个概念叫“直播互联网”，直播这个赛道已经有非常多的巨头入局了，对于创业者来说还有哪些环节是有机会的？

吴世春：我们去投的话并不会预设立场，预做判断，而是等创业者发现好的机会，我们再去跟他聊，判断他的认知是不是到位，投资人的预测都是很可笑的。

资本侦探：你们更相信创业者，而不是相信自己的直觉？

吴世春：对，我们更相信创业者的感觉。如果你比创业者更牛的话，早就自己去做了。再好的投资人也赚不到最好的创业者能赚到钱，像黄峥现在的身家那么高，如果投资人知道拼多多能做得这么大，完全可以自己做了。

资本侦探：那投资人相对创业者来说，更需要的能力是什么？

吴世春：倾听、平衡、抗风险的能力，因为他需要对资金进行配置，有些要投比较稳的，有些投风险大一点的，要达到平衡。

资本侦探：现在还能找到那种在比较短时间内实现千倍百倍增长的机会吗？

吴世春：创业追求百倍千倍的回报，那就是本末倒置。只有先做好产品，满足用户和客户的需求，才有可能活下来，活下来之后，如果有好的资本市场的退出渠道，才有可能去谈回报，而不是一开始就先谈回报。

资本侦探：那从投资人的角度来看，有这样的机会在吗？

吴世春：我们也不去追求所谓的百倍千倍的回报，常规的一个项目能有二十倍到五十倍回报就不错了。

资本侦探：作为投资人你们是喜欢看到有很多风口起来，还是更喜欢整个行业是在一个比较平稳低调的状态中？

吴世春：我们肯定是喜欢后者。风口都是毁灭财富的地方，会导致社会要素的扭曲配置，很多创业者也是为了迎合VC的胃口，盲目地创造一些概念，这不仅浪费了社会的人才，也浪费了社会的资金。

我们是所谓的金融工作者，帮助LP去管理资金，我们希望社会越理性越好。社会要鼓励创新创业，但并不是每个人都适合创业。不管是出于对创业这件事情的理解、认知的深度，对创业难度的预判，还是对整个创业过程中艰辛的忍受，绝大部分人都是不适合创业的。

应该让适合的人拿到适合的钱，得到应该有的支持，然后去改变一个行业，一个领域，甚至改变社会。资金错配会导致社会财富极大的浪费。

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每一个创匠都有自己独特的梦想